Le pari de Gradiant porte ses fruits

La stratégie commerciale consistant à se concentrer d'abord sur les utilisateurs d'eau industrielle n'était pas intuitive (du tout) lorsque la Commission a décidé de mettre en place un système de gestion de l'eau. Prakash Govindan et Anurag Bajpayee ont créé Gradiant à partir de leurs projets de recherche respectifs au MIT.

Au début des années 2000 Les projets de Veolia en Amérique du Nord visaient avant tout le marché municipal, et lorsque Siemens a racheté US Filter pour en faire une synergie industrielle, cela ne s'est pas bien terminé. (Même histoire pour SUEZ et même pour l'acquisition de Betz par GE Water).

Pourtant, aussi contre-intuitive qu'elle ait pu être, cette orientation - associée à un modèle d'entreprise solide - a permis à Gradiant de devenir un acteur majeur du secteur de l'énergie. la première licorne des technologies de l'eau.

Mais nombreux sont ceux qui vous arrêteraient encore avec un sourire narquois lors de congrès et de salons en vous disant , "Oui, c'est une valorisation, mais la preuve est dans le pudding, n'est-ce pas ?"

Voyons donc le pudding.

Lorsque j'ai discuté avec Prakash en début d'année, il m'a expliqué comment Gradiant avait atteint un chiffre d'affaires de $200 millions en 2023, avec un carnet de commandes de $500 millions.

C'est là que ce communiqué de presse passe à l'étape suivante : l'entreprise aurait signé pour $337 millions de commandes au premier trimestre 2024, et plus de $500 millions sur l'ensemble du premier semestre.

(J'utilise le conditionnel car, Gradiant n'étant pas public, ces partages de résultats ne sont pas contraignants).

Qu'est-ce qui se passe ici ?

Je l'ai déjà dit par le passé, je le répète : Je suis une moldue de la finance. Alors, prenez mon "analyse" avec une pincée de sel 😀

Gradiant a obtenu son statut de licorne en 2023 grâce à sa série D de $225 millions. La même année, elle a atteint les $200 millions de chiffre d'affaires que je viens de mentionner.

Cela représente un rapport prix/ventes de 5 à 1. (si vous êtes encore plus muet que moi, le ratio P/S est le montant que les investisseurs sont prêts à payer par dollar de ventes).

Pour une entreprise technologique, c'est faible. Mais pour une entreprise industrielle, c'est élevé... donc, disons que c'est une moyenne si nous disons que Gradiant est un "enfant cool industriel"

Quoi qu'il en soit, ce n'est pas scandaleux pour une entreprise à forte croissance.

Maintenant, avec (prétendument) $500 Million de commandes au premier semestre 2024, il serait raisonnable d'anticiper une année complète de $1 Milliard pour Gradiant... ce qui représente leur objectif de vente pour 2026!

Si l'on applique le même rapport qualité-prix, l'évaluation de Gradiant atteindrait $5 milliards. Donnez-leur donc une année de plus, et ils sont une valeur de $5 milliards. décacorne!

Maintenant...

À condition que Gradiant reste une société privée. En effet, ce type de relations publiques pour commenter les résultats du premier semestre est très courant pour... les entreprises publiques !

Alors, l'introduction en bourse à l'horizon ?

Je vais continuer à regarder. 🍿