Die Wette von Gradiant zahlt sich aus

Die Geschäftsstrategie, sich zunächst auf die industriellen Wassernutzer zu konzentrieren, war nicht intuitiv (überhaupt nicht), als Prakash Govindan und Anurag Bajpayee gründeten Gradiant aus ihren jeweiligen MIT-Forschungsprojekten heraus.

In den frühen 2000er Jahren Veolias Unternehmungen in Nordamerika waren in erster Linie auf den kommunalen Markt ausgerichtet, und als Siemens US Filter übernahm, um daraus eine industrielle Synergie zu machen, ging das nicht gut aus. (Das Gleiche gilt für SUEZ und sogar für die Übernahme von Betz durch GE Water).

Doch so kontraintuitiv es auch war, dieser Fokus - gekoppelt mit einem starken Geschäftsmodell - hat Gradiant zum allerersten Einhorn der Wassertechnologie.

Aber viele würden Sie auf Kongressen und Messen immer noch mit einem Schmunzeln stoppen, wenn Sie sagen würden, "Ja, das ist eine Bewertung, aber der Beweis ist im Pudding, nicht wahr?"

Schauen wir uns also den Pudding an.

Als ich mich Anfang des Jahres mit Prakash unterhielt, erzählte er mir, dass Gradiant im Jahr 2023 einen Umsatz von $200 Millionen und einen Auftragsbestand von $500 Millionen erreichen wird.

Diese Pressemitteilung geht noch einen Schritt weiter: Das Unternehmen hätte im ersten Quartal 2024 Aufträge in Höhe von $337 Mio. unterzeichnet, mit über $500 Mio. für das gesamte erste Halbjahr.

(Ich verwende das Konditional, da Gradiant nicht öffentlich ist und die gemeinsame Nutzung der Ergebnisse nicht verbindlich ist)

Was ist hier los?

Ich habe es in der Vergangenheit gesagt und werde es wieder sagen: Ich bin ein Finanzmuggel. Also, nehmen Sie meine "Analyse" mit einer Prise Salz 😀

Gradiant erlangte seinen Einhorn-Status im Jahr 2023 durch seine $225 Million Series D. Im selben Jahr erreichte das Unternehmen die eben erwähnten $200 Millionen Umsatz.

Das ist ein Preis-Umsatz-Verhältnis von 5 zu 1 (wenn Sie noch mehr von einem Muggel sind als ich, ist das P/S-Verhältnis, wie viel Investoren bereit sind, pro Dollar Umsatz zu zahlen)

Für ein Technologieunternehmen ist das niedrig. Aber für ein Industrieunternehmen ist das hoch... also, sagen wir, es ist durchschnittlich, wenn wir sagen, Gradiant ist ein "Industrieller cooler Junge"

Wie auch immer, für ein wachstumsstarkes Unternehmen ist das nicht unverschämt.

Bei einem Auftragsvolumen von (angeblich) $500 Mio. in der ersten Hälfte des Jahres 2024 wäre es vernünftig, für Gradiant ein Gesamtjahr von $1 Mrd. zu erwarten... das ist ihr Verkaufsziel für 2026!

Bei gleichem Kurs-Gewinn-Verhältnis würde die Bewertung von Gradiant auf $5 Mrd. steigen. Geben Sie ihnen also noch ein Jahr, und sie sind ein Dekakorn!

Nun...

Vorausgesetzt, Gradiant bleibt ein privates Unternehmen. Denn diese Art von PR, um die Ergebnisse des ersten Halbjahres zu kommentieren, ist sehr üblich für... öffentliche Unternehmen!

Steht also ein Börsengang bevor?

Ich werde es weiter beobachten. 🍿